Per estabilitzar les expectatives del mercat de divises i reforçar la gestió macroprudencial, el Banc Popular de la Xina ha decidit augmentar la ràtio de reserva de risc de canvi per a les vendes de divises a termini del 0 al 20% a partir del 28 de setembre de 2022. El banc central va anunciar el 5 de setembre que reduirà la ràtio de reserva de dipòsits en divises de les institucions financeres en 2 punts percentuals a partir del 15 de setembre. Com veu l'augment de les vendes de divises a termini del banc central? Davant les fluctuacions del tipus de canvi, quins aspectes han de respondre les empreses de comerç exterior davant els riscos relacionats?
Ajust de la demanda de compres a termini de divises
S'entén que el negoci de vendes de divises a termini és un producte derivat de cobertura de tipus de canvi proporcionat pels bancs a les empreses. Les empreses poden evitar els riscos de tipus de canvi futurs fins a cert punt mitjançant compres de divises a termini, però com que les empreses no compren divises immediatament i els bancs han de comprar divises al mercat al comptat en conseqüència, això afectarà el tipus de canvi al comptat, que en torn afectarà el futur de l'empresa. Compres a futur de divises.
Professionals de l'Institut d'Investigació del Ministeri de Comerç van dir que des de principis d'any, la Reserva Federal ha apujat els tipus d'interès cinc vegades, i els augmentarà una vegada abans de finals d'any.
Afectat per això, el tipus de canvi del dòlar nord-americà es va disparar, l'índex del dòlar nord-americà es va situar a un nivell alt i la majoria de les monedes es van depreciar ràpidament enfront del dòlar dels EUA. En l'actualitat, en comparació amb algunes de les principals economies del món, malgrat enfrontar-se a un entorn complex, la Xina es veu menys afectada per factors externs i el seu fonament econòmic té una forta capacitat per resistir els riscos. En comparació amb altres monedes principals, la depreciació del RMB enfront del dòlar dels EUA és relativament petita. Tampoc tenen les condicions per a una forta depreciació a llarg termini.
"No obstant això, el sentiment del mercat i l'especulació també poden promoure la depreciació del renminbi fins a cert punt. L'augment del banc central de la ràtio de reserva de risc de canvi per a les vendes de divises a termini ha augmentat el cost de la compra a termini de dòlars, amb l'objectiu de regular la demanda. per a compres a termini de dòlars. , que ajudarà a equilibrar l'oferta i la demanda del mercat de divises". L'anàlisi professional.
Al mateix temps, el codirector i investigador del Centre de Recerca d'Economia Digital i Innovació Financera de l'Escola de Negocis Internacional de la Universitat de Zhejiang va analitzar que la ràtio de reserva de risc de canvi del negoci de vendes de divises a termini es va ajustar per última vegada el 2{{3} }20, del 20% al 0. El motiu és que el renminbi està sota pressió per apreciar-se. L'augment del 0 al 20 per cent aquesta vegada no és només per estabilitzar el tipus de canvi del RMB, frenar la depreciació del RMB, sinó també ajustar la relació de reserva de risc original. "L'augment de la ràtio de reserva de risc per a les vendes de divises a termini aquesta vegada és reduir les vendes de divises augmentant el cost de les vendes de divises a termini per estabilitzar la moneda local".
Prendre múltiples mesures per evitar riscos
La videoconferència sobre el mecanisme d'autodisciplina del mercat nacional de divises celebrada el 27 de setembre va assenyalar que des de principis d'aquest any, el tipus de canvi del RMB s'ha mantingut bàsicament estable a un nivell raonable i equilibrat. El renminbi s'ha depreciat respecte al dòlar dels EUA, però la taxa de depreciació és només la meitat de la taxa d'apreciació del dòlar dels EUA en el mateix període; el renminbi s'ha apreciat significativament davant l'euro, la lliura i el ien, i és una de les poques monedes fortes del món actualment.
La reunió també va destacar que el mercat de divises és de gran importància i mantenir l'estabilitat és la primera prioritat. El tipus de canvi del RMB es manté bàsicament estable i té una base sòlida. En comparació amb moltes economies que s'enfronten al risc d'estagflació, l'economia de la Xina ha continuat recuperant-se i desenvolupant-se. El nivell de preus és bàsicament estable i s'espera que l'excedent comercial es mantingui elevat. Amb l'aparició dels efectes de la política macro, els fonaments econòmics seran més sòlids.
En base a això, davant les fluctuacions actuals del tipus de canvi del RMB, quins aspectes poden evitar els riscos de les empreses de comerç exterior? Pan Helin va suggerir que, d'una banda, les empreses de comerç exterior poden intentar utilitzar la liquidació en RMB per reduir la demanda de compres de divises. D'altra banda, a causa de l'augment del cost de les divises, es pot reduir la inversió estrangera o es pot reduir la inversió amb una gran demanda de divises. A més, es pot augmentar la recuperació de fons per a projectes a curt termini a l'estranger.
Segons l'opinió dels professionals, quan les empreses de comerç exterior fan negocis d'exportació, poden explorar el bloqueig del tipus de canvi al contracte per evitar augmentar el cost del pagament a termini a causa de la possible fluctuació a l'alça del tipus de canvi del dòlar dels EUA. Per als socis comercials estrangers amb un nivell de crèdit elevat, es pot augmentar adequadament la proporció de pagament avançat i es pot obtenir un cert descompte de pagament sobre la base d'evitar riscos de tipus de canvi posteriors. Si les condicions ho permeten, les empreses importadores poden promoure activament la liquidació de RMB amb socis comercials estrangers per evitar el risc de fluctuacions del tipus de canvi.
Els professionals van destacar, a més, que tot i que la Reserva Federal va apujar els tipus d'interès per cinquena vegada aquest any, no durarà molt de temps i el tipus de canvi del dòlar nord-americà no pujarà unilateralment durant molt de temps. Després que la taxa d'inflació dels EUA torni a un rang raonable, la Reserva Federal frenarà o fins i tot deixarà d'augmentar els tipus d'interès. En aquest moment, el dòlar pot entrar en un cicle d'ajustament. "A partir d'això, les empreses de comerç exterior també haurien de prestar atenció als canvis en la inflació nord-americana i a la pujada dels tipus d'interès de la Fed, i evitar operacions precipitades a llarg termini en dòlars alcistes en acords contractuals i transaccions de divises".